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谈谈对冲基金

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自从“出生”以来,对冲基金(Hedge Fund)身上就蒙着强烈的神秘色彩。索罗斯这样的对冲基金大鳄,不时地在世界不同的地方,以不同的手段,翻云覆雨,攫取暴利,让人对对冲基金或恨之入骨,或羡慕不已。$ v4 L# ?% m+ Q0 p0 c  z7 Z
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但是相对于互惠基金(Mutual Fund),它有自己的特点或者优点,因此目前也越来越走向了主流----主流机构,如银行,养老基金等,成了它的主要投资者,而不再是那些所谓的“冷酷的神秘的金融玩家”了。9 ^0 O2 K$ n( U8 T

& V4 J5 y0 c: w# S最重要的区别,对冲基金追求的是“绝对(正)收益”,而非互惠基金的“相对收益”。不管市场是涨是跌,它都有机会赚钱,而且收益率极高。而互惠基金一般是靠天吃饭,要市场好才行,只要跑赢大势(Index)Benchmark 就是不错的了;年收益长期来说,也极少超过20%---- 因此对于那些追求更高收益(50%100%等)的投资者来说,好的对冲基金无疑是种很有吸引力的选择。% G) M$ ~0 _$ g1 e
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那对冲基金如何做到在市场不好的时候,还有正收益的?而且常常有暴利的呢?- o3 h, b4 W2 B0 Y6 X* ]; A
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首先,对冲基金的投资策略可以极为多样化。比方说“Equity Long/Short Strategy”(股票多空策略),可以做空,而互惠基金不行。互惠基金受的约束和监管很多---在投资策略,投资决策和执行,信息的披露等很多方面都受限制。
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其次,它可以用杠杆,来放大收益,互惠基金也不行。% A4 r) E3 |9 A

, U5 E* `' H  S" q' J第三,它的投资范围极度广泛,可以是股票,债券,也可以是大宗商品,贵金属,外汇等;可以直接投资,也可以使各种金融衍生工具,如期货期权等;还可以在不同国家和地区投资,甚至也可以象如索罗斯那样操纵和利用市场!' K5 k4 t+ S; y  c! ^

* M. M* h) R# n0 Z. y( a呵呵,还有一点,优秀的互惠基金经理不满足于自己报酬的,往往自己出来单干,就是对冲基金!而且他们自己的钱往往也投在基金里面,成为基金股东。精英加动力(自己也是老板),业绩突出也正常!- ^7 ?) L0 _' F+ V7 u+ N

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